《哪吒》破10亿 助光线市值暴涨41亿成大赢家？

1905电影网专稿 不疯魔，不成佛。哪吒是魔，还是佛？被自来水承包的朋友圈，早已给出了回答。5天突破10亿票房，《哪吒之魔童降世》（以下简称《哪吒》）轻松问鼎国产动画电影影史票房冠军，而这仅仅只是“起步价”。

《哪吒》破10亿成国产动画票房冠军，获《大圣归来》“恭贺”

“藕饼”CP，丧萌的烟熏妆，逆天改命的倔强精神，在饺子导演的解读中，人们重新认识了东方神话里的“熊孩子”哪吒。淘猫豆点映评分“998”，让《哪吒》公映票房开启飞行模式。

在不断被打破的内地影史动画作品票房纪录背后，主出品方光线传媒的股价，也像混天绫般红红火火。据统计，从7月13日开启首轮点映以来，光线传媒股价已由最初7.23元/股（以收盘价结算），上涨至7月30日8.66元/股。

光线传媒股价变动

半个月时间内，在《哪吒》以及《银河补习班》的助推下，光线传媒市值由212.1亿上涨至254.05亿。不少投资者，在此期间购入或增持股票，想要分得资本市场的一杯羹。在此之前，《我不是药神》《流浪地球》等爆款作品，曾让不少北京文化的投资者收益颇丰。

在观众审美日益成熟，点映已成常态化的市场环境下，影视股票的投资逻辑，已由看片炒股演变成炒预期。是否具备优质内容持续输出能力，成为传媒板块影视类股票投资的重要参考坐标。

《哪吒》出圈，光线市值暴涨41亿

“正邪黑白，岂容他人定夺？是魔是仙，只有自己说了才算！”

7月25日，《哪吒》正式征战国内院线大银幕的前一天，饺子导演在微博上为作品打CALL。在此期间，光线传媒总裁王长田的微博上，除了常规的秀书法外，就是直接或间接的为观众安利此片。

导演饺子在微博为作品打call

《哪吒》公映之后，俨然成了内地影市动画电影各项纪录的收割者。首日分账票房1.24亿，超越《功夫熊猫3》的1.07亿，抬升国产动画电影首日票房天花板。次日，影片综合票房达到2.29亿，成为中国影史首部单日票房突破2亿的动画影片。

周末结束，影片三天累计综合票房7.13亿超越《神偷奶爸3》，创造动画作品内地影史首周票房新纪录。这一成绩，将前者2017年创造的4.46亿周末票房纪录，提升近六成。大众的热捧及用爱发电的义务宣传，成为影片破纪录乃至破圈的原动力。

豆瓣33万人评分8.7分 

王珞丹、宋祖儿等众多女星，在#扎一个哪吒头#话题中的造型神还原，助推影片热度持续升温。当前，这一话题的网络阅读量达到4.8亿，网友讨论量23.3万。

这个夏天，除了“现男友”之外，饺子版哪吒成了影视作品暑期档的新晋话题担当。

#扎一个哪吒头#成微博热点话题

除了票房收益之外，一部优秀作品也成为主控公司在资本市场撬动更多利益的支点。作为此片的主出品方，光线传媒的股价走势一路向上。自7月13日，影片开启全国首轮点映以来，截止7月29日，光线传媒股票从7.23元/股上涨至8.66元/股，涨幅19.7%。公司市值由212.1亿上涨至254.05亿，增值41.95亿。

“毫无疑问，《哪吒》是光线股票上涨的主要推手，但是《银河补习班》在此过程中也起到了一定作用。”一位南方一线城市影城经理语气十分肯定地说到。在他看来，按照目前影片票房走势，该片最终累计票房突破20亿将是大概率事件。

当前，《银河补习班》综合累计票房已经突破7亿。作为两部电影的出品方之一，光线传媒成为2019年暑期档的大赢家之一。《哪吒》之后，国漫发展将会进入新赛道，向着更高水准迈进。

单部作品质量与短期股价深度绑定

身为文化快消品，单部电影的质量通常与相关联的制宣发公司短期股价绑定。

2018年暑期档《我不是药神》，让现实题材爆款作品迎来春天。该片出品方之一的北京文化股价，上升势头迅猛。据统计，自2018年6月22日起，至7月5日影片上映首日，公司股价从9.22元/股，一度涨至最高14.66元/股。短短十个交易日内，北京文化市值涨约40亿。

今年，自《复仇者联盟4：终局之战》3月28日宣布定档4月24日以来，截止影片正式公映前一天。作为国内发行方之一的中国电影股价，由17.17元/股上涨至20.50元/股，涨幅近20%，公司市值增加超60亿。

“好的作品上映时，股价会提前做出反应，这很正常。”对于常年关注影视股动态的投资者而言，这种现象近年十分普遍。这句话，也透露出当前这类股票的短期投资逻辑，即炒预期。

在此之前，许多股民投资影视股的逻辑是“看片炒股”。即等待影片正式公映之后，根据影片质量与观众口碑，进行投资判断。股价的波动和影片票房的大多呈正比关系，票房好股价随之提升，反之亦然。

当下，这一投资逻辑逐渐转变成炒预期，资本提前进场，在电影公映之前在股价高点出货退出，逢高进入的普通股民多数成了被收割的“韭菜”。一部好作品的正式公映，往往意味着关联公司股票下跌的开始。

多部爆款作品上映前后，北京文化股价的先涨后跌皆是如此。如今的光线，也在重复昨天的故事。7月26日，《哪吒》公映当天，光线传媒股价由开盘8.74元/股，下跌至收盘的8.23元/股，单日跌幅达到5.73%。

光线传媒参与发行，点映之后股价一路上涨，上周五第一波资金已经兑现离场。之后除非是票房屡超预期，否则大波动难有，不建议追投。一篇财经类公众号的文章观点，得到了不少网友的认可。

“因为哪吒，上周把全部家当都押给光线传媒了，不要让我们失望。”一位网友在微博上这样写道。其他网友则建议“要冷静，小心当了接盘侠，利好出货。”

所有的单片利好都是短期内收益的博傻行为，有机构拿着第三方平台对于《哪吒》的预测票房，计算该片带给光线的收益，进而提出利好趋势。这不是对光线整体实力的看好，只是对公司三年前启动的项目的一个揩油而已。一位有着多年从业经验的电影数据分析师如此感叹。

在信息不对称的情形下，普通投资者切勿抱有投机心态。一部好作品的精神价值，比起物质收益更为长期受用。

能否持续输出优质内容，成为长期投资关键

在正式公映之前，《银河补习班》与《哪吒》采取了两种截然相反的点映方式。前者采取的是“农村包围城市”战术，后者则率先在一二线城市展开点映，至上而下发酵口碑。

从当前效果而言，《银河补习班》虽未达到市场预期，但从质量与票房而言，乃是邓超导演作品最佳。《哪吒》在打破动画电影内地影史各项纪录的道路上，狂奔不止。

用“双喜临门”来形容参与两部作品运作的光线传媒，并不为过。暑期档下半场，其参与出品的《铤而走险》、《沉默的证人》质量如何，也将对其股市走势产生正面或负面影响。

因此，长期而言，能否具备优质内容持续输出的能力，将决定上市影视公司股价的最终命运。这也是普通投资者，能否长期持有上市影企股票的重要参考依据。

《铤而走险》《沉默的证人》的质量也将对光线股票走势产生影响

即使“爆款捕手”美誉加身，北京文化也有《二代妖精》、《英雄本色2018》等不及市场预期的作品出现。在话剧IP影视化改编道路上，逐渐摸索出经验的开心麻花也有《李茶的姑妈》失败案例。

爆款作品的诸多不确定性，让当前的影视股长期表现难以预判。随着内地影市电影工业化进程的推进与完善，率先建立合理工业体系，能够高效、稳定进行优质内容生产的影视公司，将会赢得市场与观众。

从这个角度而言，以上公司在试错的过程中，积累了大量的行业经验，对于企业日后快速成长大有裨益。无论长期投资，还是短期持有影视股，投资者们都应牢记“股市有风险，投资需谨慎”。