本片是结合武侠世界和爱国思想的首次尝试，由掀起军教片的重要核心人物张法鹤和编剧邓育昆共同撰写剧本。影片故事虽简单，然而布局紧凑，在压抑封闭的气氛中，也透露出阵阵民初旷野的侠义风格。名为落鹰峡的山洞，暗藏一批为数可观的军火，引来军火贩子，北洋军阀和国民党特工人员个方人马的争夺。杨群扮演楼明月是典型武侠片中正气凛然的英雄，扮演反派角色刀疤老六的孙越，演技尤其传神。